Cet ensemble d’indicateurs de contre-tendance est fondé sur une observation simple : en période de hausse des cours, les clôtures se font à des niveaux de plus en plus hauts de jour en jour tandis que, en période de baisse des cours, les clôtures se font à des niveaux de plus en plus bas. En combinant ces deux constatations, il est possible de prévoir un retournement dès lors que de nouveaux plus hauts apparaissent mais que les clôtures se font en baisse.
La constitution de ces indicateurs est assez sensiblement plus complexe que celle des autres oscillateurs. Un premier oscillateur, appelé %K, est constitué, selon la formule :
%K = 100 x [ (C – Lx) / (Hx – Lx) ]
où C représente le dernier cours de clôture, Lx le cours le plus bas sur les x derniers jours et Hx le cours le plus haut sur les x derniers jours. La durée la plus souvent utilisée est de cinq jours.
En conséquence, lorsque le marché est au plus haut, le cours de clôture est proche des plus hauts des x derniers jours. Le rapport tend alors vers 1 et l’oscillateur %K vers 100. Inversement, à la baisse, le rapport tend vers 0 et %K de même.
%K exprime ainsi les tensions du marché (surachat et survente) à la manière du RSI mais, contrairement à ce dernier, porte sur les cours extrêmes et non sur les cours de clôture.
Un deuxième indicateur, %D, est alors constitué, afin de lisser %K, selon la formule :
%D = 100 x Hy / Ly
où Hy représente la somme des (C – Lx) sur les y derniers jours et Ly la somme des (Hx – Lx) sur les y derniers jours, avec y < x. En d’autres termes, %D est une moyenne de % K (x jours) exprimée sur les y derniers jours. Cette nouvelle durée est généralement de trois jours.
En dépit de ce lissage, il demeure difficile de comparer %D et %K dans la mesure où %K peut aisément passer de 0 à 100 d’une séance à l’autre. Dès lors, c’est %D qui devient l’indicateur de référence. Un troisième indicateur, slow %D, est donc créé afin de lisser %D. Cer indicateur est formé en prenant la moyenne de %D sur trois jours. On appelle alors %D et slow %D respectivement stochastiques rapide et lent.
Les stochastiques sont utilisables à de nombreux titres. Tout d’abord, la présence du stochastique rapide sur des extrêmes (près de 0 ou 100) indique des situations de survente ou de surachat. Néanmoins, en dépit du lissage qu’opère %D sur %K, cet indicateur demeure volatil, ce qui le rend difficilement utilisable dans ce contexte. Toutefois, réciproquement, cette forte volatilité permet de considérer que, si %D se maintient longuement à des niveaux élevés (resp. bas), les cours suivent une tendance fortement haussière (resp. baissière).
Par ailleurs, des signaux d’achat (resp. de vente) se manifestent lorsque le stochastique rapide se trouve sur des niveaux bas (resp. hauts) et croise à la hausse (resp. baisse) le stochastique lent.
Enfin, comme sur les autres indicateurs bornés, il est possible de faire apparaître des divergences entre l’évolution de l’oscillateur et celle des cours.
